智通财经APP得悉，国联民生证券发布研报称，据农业乡村部数据，2024年4月-11月国家统计局能繁母猪存栏量绝对值继续添加，叠加职业出产功率在逐渐提高，该行估计至少到2025年9月生猪出栏量或保持添加。2025年猪价全体承压，职业盈余水平或会下降，未来产能去化趋势或有所加强。要点引荐本钱优势明显，出栏实现度高的优异饲养企业。该行引荐牧原股份、温氏股份等;一起引荐后周期动保及饲料板块，如海大集团等。
生猪出栏由负转正，能繁母猪产能下降。据统计局数据，一季度，全国生猪出栏19476万头，同比添加20万头，由上年同期下降2.2%转为添加0.1%;猪肉产值1602万吨，同比添加19万吨，添加1.2%。一季度末，全国生猪存栏41731万头，同比添加881万头，添加2.2%。据农业乡村部数据，3月全国能繁母猪存栏量4039万头，环比下降0.66%，与3900万头的正常保有量比较挨近105%的产能调控绿色合理区间，生猪饲养职业仍处于产能相对过剩阶段，饲养赢利继续走低。
依据涌益咨询数据，样本点一3月环比下降0.25%(前值-0.05%)，样本点二3月环比添加0.1%(前值-0.18%)。3月配种母猪头数较上月较少，环比削减0.43%。3月临产母猪较上月小幅添加0.31%，首要是受上一年四季度配种母猪数继续添加影响。3月仔猪死淘率环比2月下降，3月窝产活仔猪及断奶成活率较2月有逐渐提高。据涌益调研反应，目前市场暂未呈现自动去化产能状况，后续母猪动摇空间或首要受种群更新影响。
依据Mysteel数据，3月全样天性繁母猪存栏环比添加0.09%(前值0.06%)，其间规划场能繁母猪存栏环比添加0.08%(前值0.05%)，中小散能繁母猪存栏环比0.41%(前值0.19%)。据Mysteel反应,3月生猪职业疫病相对平稳，饲养端出栏继续盈余，规划企业自动去化产能的志愿相对较弱，部分年内出栏预期增量支撑下，上游能繁存栏微增。节后仔猪看涨心情升温，前期中小场补栏志愿添加，短期带动产能小幅添加。
